관세청이 21일 발표한 10월 1~20일 수출액(통관 기준 잠정치)은 616억1,200만달러로, 1년 전 같은 기간보다 105.4% 늘었다. 10월 1~20일 기준 역대 최대다. 이 기간 조업일수(일한 날 수)가 13일로 작년(10.5일)보다 2.5일 많았지만, 이를 감안한 하루 평균 수출도 47억4,000만달러로 65.9% 늘어 9월(46억달러) 기록을 한 달 만에 다시 넘었다(연합뉴스). 날짜 착시를 걷어내도 수출은 크게 늘었다는 뜻이다.
무슨 일이 있었나
이번에도 반도체가 끌었다. 반도체 수출은 275억1,600만달러로 222.5% 늘어 1년 전의 세 배를 넘었고, 전체 수출에서 차지하는 비중은 44.7%로 16.2%포인트 높아졌다(동아일보). 컴퓨터 주변기기는 424.0%, 석유제품은 68.3%, 철강제품은 42.6%, 승용차는 40.9% 늘었다. 나라별로는 중국(154.4%)과 미국(154.9%)이 나란히 2.5배가 됐고, 베트남(74.6%)·유럽연합(78.2%)·대만(36.7%)도 늘었다. 중국·미국·베트남 세 나라가 전체 수출의 52.7%를 차지했다.
수입은 471억1,700만달러로 42.8% 늘었다. 반도체 수입이 78.4%, 반도체 제조장비 수입이 93.4% 늘었고, 원유(42.9%)·가스(112.4%)를 포함한 에너지 수입은 53.5% 늘었다(IT조선·연합뉴스). 무역수지는 145억달러 흑자다. 올해 20일까지 누적 수출은 8,763억달러로, 연합뉴스는 추세가 이어지면 다음 달 중 연간 누적 1조달러를 넘을 것으로 내다봤다.
한국에 미치는 영향
① 환율이 먼저 반응했다. 수출 호조 소식이 전해진 21일 오전 9시 1분께 원/달러 환율은 1,322.8원까지 내렸고, 오후 3시 30분 기준 1,325.2원으로 4거래일 연속 연저점을 새로 썼다. 2024년 10월 2일 이후 가장 낮은 수준이다. 원/엔 재정환율도 100엔당 837.81원으로 내려왔다(연합뉴스). 수출 기업이 번 달러를 원화로 바꾸는 물량이 많아지면 원화 값이 오른다. 수입 원자재·에너지 값의 원화 부담은 그만큼 줄어든다(추정).
② 반도체 밖에서도 숫자가 커졌다. 반도체를 뺀 수출은 340억9,600만달러다(계산값). 증가율로 작년 값을 되짚어 하루 평균으로 맞춰 보면 반도체 밖 수출은 약 28% 늘었다(계산값, 관세청 발표치 아님). 9월 1~20일 반도체 비중이 47.8%였던 것과 비교하면 쏠림이 조금 덜해졌다. 승용차·철강이 40%대로 늘어난 것이 그 몫이다.
③ 오늘(22일) 한국은행 금융통화위원회(기준금리를 정하는 회의)가 열린다. 연합뉴스 설문에서 전문가 6명 모두 연 3.00% 동결을 예상했고, 금융투자협회 설문에서도 93%가 동결을 꼽았다. 수출이 성장률을 밀어 올리는 한, 동결하더라도 추가 인상 여지를 남기는 '매파적 동결'(긴축을 선호하는 쪽의 동결) 전망이 우세하다. 환율 하락은 인상 부담을 덜어 주는 요인으로 꼽힌다(연합뉴스). 회의를 하루 앞둔 21일 국고채 3년물 금리는 연 3.822%로 1.8bp(1bp=0.01%포인트) 내려, 채권시장은 크게 흔들리지 않았다.
④ 설비투자 신호다. 반도체 제조장비 수입이 18억4,700만달러로 93.4% 늘었다. 장비 수입은 공장 증설의 앞선 신호로 읽히지만, 들여온 시점 기준이라 투자 결정과 시차가 있다(추정).
시나리오
기준(추정): 10월 하순에도 반도체 단가와 물량이 버티면 10월 월간 수출이 9월(1,209억달러)과 비슷한 규모를 유지하고, 11월 중 연간 1조달러를 넘는다. 1조달러까지 남은 금액은 1,237억달러로 9월 한 달 수출과 비슷하다(계산값).
완화(추정): 반도체 밖 품목 증가세가 이어지면 수출이 한 품목 경기에만 매달리는 모습이 줄고, 원화 강세가 수입 물가를 눌러 물가 부담도 덜어진다.
악화(추정): AI 투자 속도에 대한 의문이 커져 메모리 가격이 꺾이거나, 중동 정세로 유가가 다시 뛰면 흑자 폭이 빠르게 줄 수 있다. 에너지 수입이 이미 53.5% 늘어 있다.
아직 가격에 반영되지 않은 리스크
첫째, 잠정치다. 관세청은 통계가 단기성이어서 조업일수 변화와 일부 수치 정정 가능성에 유의하라고 했다(KDI 경제교육·정보센터 요약). 둘째, 집중이다. 수출의 절반 가까이가 반도체라 메모리 가격 하나가 무역수지·환율·주가를 같은 방향으로 흔든다. 21일 코스피가 3.29% 오른 5,735.66으로 반등한 것도 반도체주가 이끌었다. 셋째, 원화 강세의 반대편이다. 같은 달러를 벌어도 원화로 바꾼 매출은 줄어 수출 기업 이익에는 부담이 된다(추정). 넷째, 수출의 온기가 월급과 소비로 번지는 데는 시차가 있다. 숫자가 큰 만큼 체감과의 간격도 클 수 있다(추정).